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远方光电:外延发展战略逐步清晰

发布时间:2014-12-03    研究机构:浙商证券

传统业务稳定成长

随着全球各国对半导体照明产业发展的重视,以及对LED产品检测及标准要求的逐步提升,各国对半导体照明检测的投入逐步增加,全球半导体照明光电检测设备及仪器市场规模快速发展,公司传统光电检测设备受益于下游LED企业资本支出增长而增长,预计未来2年维持稳定成长状态。

新产品规划清晰

公司新产品规划清晰,公司产品将围绕通用检测设备、LED和照明检测、电子测量、电子电器类产品检测、在线检测和辅助生产、光电校准检测服务、颜色检测等业务线展开,其中颜色检测、电子测量已经处于市场开拓阶段,同时,依托公司强大的光电技术,公司未来将会开展光电校准检测服务,培育新的增长点。我们认为,公司新产品规划路径清晰,未来持续放量驱动公司传统业务稳定成长

外延发展方向逐步清晰

公司现有业务稳定,未来实现快速发展,外延式扩张是唯一路径。无论是新行业应用拓展还是进入其他领域,公司均倾向于采用外延扩张方式。从公司战略规划看,公司未来外延方向主要发挥公司自身技术优势,以软硬结合的光机电一体化设备为主要方向,例如医疗检测设备等,同时也会关注高科技创新型产品、移动互联网等领域。

盈利预测及估值

国内外对LED检测设备需求的巨大潜力和国家促进LED产业健康发展的政策措施为公司未来发展提供了广阔空间,随着LED产业自动化水平提升,公司在线检测设备迎来新的发展,此外,颜色检测、光辐射检测等新业务布局提供长期成长潜力,公司公司外延式扩张战略正式开展,方向逐步清晰,我们预计2014-2016年公司营业收入2.25、3.01、4.05亿元,净利润1.03、1.27、1.58亿元,同比增长14.6%、23.27%、24.65%,EPS0.86、1.06、1.32元,PE37、30、24倍,维持买入的投资建议。

申请时请注明股票名称